在新式能源中，氢能具有病笃的战术地位。氢燃料电板行为氢能下贱欺诈的枢纽载体幼女秀场，有望成为内燃机和能源电板之后的新一代能量弯曲树立。
连年来，在政策的相沿和团结下，氢燃料电板商场活跃度昭彰升迁，装机量逐年提高。预测跟着技巧朝上和本钱下行，氢燃料电板在重卡、大巴等交通领域的欺诈将抓续快速增长。而行为我国燃料电板系统降本的主要旅途之一，零部件国产化程度有望进一步加速。
近九成燃料电板装机用于交通运输
氢燃料电板是一种将氢气通过化学反应平直弯曲为电能的安装，是一种理思的清洁能源处置决议。与传统内燃机比拟，氢燃料电板的排放物主若是水，险些不产生温室气体和其他混浊物，具有清洁低碳、启停马上、无噪声等优点；与能源电板比拟，氢燃料电板具有能量密度更高、充能时辰短、使用寿命长等优点。此外，氢燃料电板在能源存储、运输和欺诈上的活泼性，使其在交通、工业、住宅和电力供应等多个领域齐有着普通的欺诈出息。
按电解质不同，氢燃料电板可分为质子交换膜燃料电板（PEMFC）、碱性燃料电板（AFC）、固体氧化物燃料电板（SOFC）、熔融碳酸盐燃料电板（MCFC）、磷酸燃料电板（PAFC）等。
其中，PEMFC因功率密度高及启动速率快等优点而被普通欺诈于燃料电板汽车领域，东兴证券研报自大，2022年PEMFC出货占比近86%；SOFC能量弯曲成果高且燃料种类选拔种种，但由于启动时辰较慢在交通领域较难欺诈，当今主要欺诈场景为热电连供系统等固定式发电及储能领域，2022年SOFC出货占比约10%。
从欺诈场景来看，燃料电板技巧主要欺诈于交通运输、固定电源和便携式电源三大领域。其中，交通运输领域为主导欺诈场景且主导上风抓续扩大，据东兴证券研报，2022年装机功率占比达85%，较2018年升迁12pct。
枢纽零部件国产化进展雅致
淫乱电影和锂电、光伏产业雷同，燃料电板走向大规模商场化的主要旅途是缩小本钱。凭据华经产业盘考院数据，氢燃料电板本钱组成中，电堆是最大组成部分，占比约60%；在电堆本钱组成中，催化剂、双极板和交换膜是主要本钱开端，占总燃料电板本钱比例差别为23%、16%和8%。
现时，燃料电板系统的降本主要有两条旅途，一是规模效应带来的单元本钱下落，二是零部件国产化替代。
连年来，燃料电板系统装机增速较高，规模效应冉冉清爽。凭据东兴证券研报，2017年至2023年，中国燃料电板系统年装机功率由37.8MW升迁至734MW，6年CAGR为64%。另据中国汽车战术与政策盘及第心（以下简称“中汽政研”）7月发布的《“万辆百站”燃料电板汽车示范大数据叙述》，我国燃料电板示范车辆已突破1万辆幼女秀场，累计纯氢运行里程2.35亿公里。在政策相沿下，现时我国燃料电板系统本钱已缩小至2000-2500元/kW，较示范前缩小了80%以上。
枢纽零部件方面，电堆、空气压缩机、膜电极、氢气轮回系统、双极板等五项零部件国产化率还是超越80%，还是冲破了国外技巧把持，在部分枢纽技巧和居品欺诈方面达到国际当先水平。
亿华通（688339.SH）是中国燃料电板领域的龙头企业，在国产化降本方面具有丰富教养。在汲取第一财经采访时，亿华频繁务副总司理于民暗示，中国的燃料电板产业起步较晚，公司沿循“整车能源系统-发动机-电堆-双极板&膜电极”的技巧路子，冉冉进行居品和树立的开垦，以及产业链的买通，从而扫尾了零部件的国产化替代。
当今，国产化还是获取了雅致进展。以空压机为例，早期入口空压机单价在10万元傍边，当今国产空压机降到了1万元，降幅高达90%，致使诱骗了丰田等国外燃料电板厂商前来采购。于民合计这带来了两方面收益，其一是促进了燃料电板的商场实践，其二是幸免了受到国外技巧专利斥逐。
但少数零部件入口依赖度仍然较高。于民暗示，当今碳纸、质子交换膜、催化剂的入口比例差别为80%、93%、98%，后续在这三个法子仍需要加速国产化程度。
关通盘据自大，国内90%的已运营燃料电板车使用入口催化剂。国外催化剂供应商主要包括日本田中贵金属、英国庄信万丰、比利时优好意思科，国内催化剂出产厂商包括贵研铂业（600459.SH）、中自科技（688737.SH）等。在质子交换膜领域，好意思国戈尔占据超省略商场份额，国内出产厂商包括东岳集团、东材科技、泛亚微透、万润股份等。气体扩散层主要材料是碳纸，该领域大众出产厂商数目较少，主要为日本东丽、好意思国AvCarb、德国SGL，国内出产厂商有通用氢能、金博股份（688598.SH）、江苏天鸟等。
燃料电板商场呈现较高齐集度
连年来我国燃料电板系统行业抓续有新厂商入局，商场活跃度趋升。凭据高工产业盘考院（GGII）统计，2023年国内7478辆上牌燃料电板汽车由96家燃料电板系统厂商（含子公司）配套，系统厂商数目同比2022年加多26家；各控股子公司销量归并到母公司后，配套燃料电板系统厂商数目共57家，同比2022年加多11家。
商场齐集度方面，2023年，TOP10系统厂商配套数目达到5682台，商场份额共计为76%，较旧年同时下落4.3pct；TOP10系统厂商装机功率共计为562MW，占总装机量的76.6%，与装机台套数占比基本匹配。
从燃料电板系统厂商装机量来看，配套燃料电板汽车超越100台的有15家，超越50台的有23家，多达18家系统厂商配套数目不及10台，也响应放洋内燃料电板商场齐集度仍然较高，头部企业享有更多订单上风和规模化效益。
供应链方面，现时国内燃料电板系统商和车厂呈现出较高绑定。凭据国金证券研报，依据整车装机功率统计的配套累计情况，亿华通系统主要与好意思锦汽车、郑州宇通、佛山疾驰配套，配套率为53%、21%、8%；重塑能源主要与中国一汽、郑州宇通等配套，配套率为57%、37%；捷氢科技主要与上汽红岩配套，配套率为52%；国鸿氢能主要与陕汽集团、东风柳州等配套，配套率为62%、34%；其余一双一配套。
但燃料电板系统供应商的竞争口头仍在箝制变化中。2024年1-6月，国内燃料电板系统公司累计装机量排行，亿华通行为龙头接续保抓第一，2-6名差别为重塑能源、国鸿氢能、锋源氢能、康明斯、捷氢科技，而2023年2-6名差别为捷氢科技、重塑能源、国鸿氢能、潍柴能源、未势能源。
政策加码下中国燃料电板车销量逆势增长
氢燃料电板车行为现阶段燃料电板系统的主要欺诈领域，二者默契高度关系。大众氢燃料电板车在2023年和2024年上半年销量均出现减弱趋势。凭据SNE Research的数据，2022年氢燃料电板车大众销售20704辆，创历史新高，尔后开动走低；2023年降至16413辆，同比下滑20.7%；2024年上半年该数字为5621辆，同比下滑34.1%。
其中，好意思国、韩国销量降幅最大。凭据德国汽车工业协会数据，2024年上半年，韩国氢燃料电板车销量为1742辆，同比下滑41.8%；好意思国则从旧年同时的1825辆暴减到322辆，同比大幅下落82.4%；欧洲销量为594辆，同比增长21%；日本销量为440辆，同比翻倍。
比拟之下，中国商场逆势增长，接续保抓大众燃料电板车产销第一的地位。凭据中国汽车工业协会数据，2024年上半年寰球氢燃料电板汽车产销数据差别为2773辆和2644辆，同比加多11.1%和9.7%，均位列世界第一。
这和2024年以来我国多地通常出台燃料电板车利好政策不无关系。如山东省自2024年3月1日起，对行驶山东高速公路安装ETC套装树立的氢能车辆暂免收取高速公路通行费，政策试行期2年。经测算，不筹议免收高速费情况下，氢能重卡全人命周期本钱较高，在2年示范期内免收高速费政策下，49吨氢能重卡大概省俭89.8万元过路费，全人命周期运营本钱降至591.7万元，比燃油重卡省俭35.9万元本钱，已具备权贵经济性上风。
就在8月，上海市政府印发《上海市交通领域大规模行动树立更新专项责任决议（2024-2027年）》，其中明确建议将通过更新友通领域行动树立等口头，鼓动氢燃料电板车辆的研发和欺诈，加速完善加氢站等基础行动，为氢燃料电板车辆的实践提供有劲保险。
国金证券盘考所长处苏晨对第一财经暗示，氢燃料电板车当今处于试点阶段，发展阶段肖似10年前的锂电板车。改日跟着技巧朝上和本钱下行，氢燃料车在重卡、大巴等领域有望迎来爆发式增长。
（著述开端：第一财经）幼女秀场